01/08/2017 – Lorsque la finance fait sens : Interview de Jonathan Ruffer
Lorsque la finance fait sens
Lorsque la finance fait sens
Nowadays, with exchange-traded funds dominating the market, you no longer hear mutual-fund executives bragging that “Our industry, unlike the rest of Wall Street, has never had a major scandal.” But, back in the 1990s, they used to say that all the time.
You should read Japan’s message to Britain on Brexit. Especially if you supported Leave. It’s a brutal, lengthy, detailed dissection of all the potential economic damage leaving the EU will do to the UK.
The message is addressed to everyone in Britain, not just some government official in Theresa May’s Department for Exiting the European Union. Its title is “Japan’s Message to the United Kingdom and the European Union.”
Political risk may have ratcheted lower after the first round of the French presidential election. But the latest jump in asset prices across Europe appears to have tailwinds well beyond politics.
In the history of monetary policy, few interventions have reached the scale of the ECB, whose balance sheet has reached more than EUR 4 000 billion to support the economy of the euro area. Now that the reflation is underway and inflation is rising again, the issue of “elegant” desertion of these emergency measures is becoming more and more pressing.
The European Union on Wednesday published its official guidelines for negotiating Brexit with the United Kingdom, setting out its aims for the two years of talks that lie ahead.
“The main objective of the Agreement is to ensure an orderly withdrawal of the United Kingdom from the European Union and from the European Atomic Energy Community,” a European Commission paper says.
The EU’s aims for negotiations are split into two phases, the paper shows, with Wednesday’s paper dedicated to the first phase of talks, in which the EU attends to reach two goals.
Une intervention qui n’est pas récente mais qui demeure d’actualité.
Il est clair que les européens sont allés trop loin en imposant une masse considérable de contraintes réglementaires aux banques européennes. Résultat : les asiatiques et les américains font leur shopping, en particulier dans la zone euro.
L’équipe de Smead Capital est convaincue qu’un baby boom au sein de la population américaine des 35/44 ans provoquera un véritable boom immobilier aux Etats-Unis ces prochaines années. Et que le marché se trompe en achetant à des prix exagérés les valeurs technologiques.
C’est pourquoi Smead Capital privilégie les constructeurs de maisons individuelles (LEN), le secteur de la rénovation (HD) les fournisseurs haut débit (CMCSK) par exemple. Tout en maintenant une forte concentration sectorielle pour éviter les risques de baisse sur les très nombreuses valeurs onéreuses. Et de citer Paul Overberg, du The Wall Street Journal, le 23 mars dernier : “La périphérie croît plus vite que le centre ville ».
Dans son analyse, JP Morgan AM explique que les fondamentaux de nombreux pays se sont amérliorés. JP Morgan AM trouve des poches atttractives dans les pays à haut rendement comme le Brésil, l’Inde et l’Indonésie.
Selon Jacques-Aurélien Marcireau, Gérant actions internationales, le Big Data est une thématique d’investissement porteuse et structurante.