Les marchés de la zone euro ont poursuivi leur mouvement haussier en mai, le MSCI EMU s’adjugeant 1,57% et 11,27% depuis le début de l’année. Si les valeurs cycliques étaient, jusqu’à très récemment, à l’honneur, la hausse du mois s’explique par la forte progression des compartiments les plus défensifs du marché, en particulier les utilities, les télécoms ainsi que la santé et la consommation de base.

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